證監會辟謠IPO再啟時間表 專家稱閘門終將要打開

匿名 2019-10-15 2542


據相關媒體報道,15日晚間,券商紛紛傳出消息,市場極度關注的IPO終于有望再度重啟,發審會最快將于下周召開。對此,證監會16日早于微博發布消息稱,目前還沒有召開首發企業的發審會,相關工作進展略晚于前期預計的工作進程。


證監會:下周召開IPO發審會并不屬實


據相關媒體報道,15日晚間,券商紛紛傳出消息,市場極度關注的IPO終于有望再度重啟,發審會最快將于下周召開。證監會電話通知要求,已更新及近期準備更新財務數據的IPO企業,均需在周四下班前將材料報送發行監管部;已更新財務數據的企業,本周將全部進行預披露。


對此,證監會回應:"自去年新股發行體制改革指導意見發布以來,中國證監會一直按照意見和相關配套文件的要求,正常推進首發申請審核工作。因在審企業需要補充最新的年度財務審計報告等,目前還沒有召開首發企業的發審會,相關工作進展略晚于前期預計的工作進程。隨著企業補充材料工作陸續完成,具備條件的企業將按照正常程序推進后續審核工作。召開首發企業發審會前五天,中國證監會將依規定發布會議公告,公布上會企業名單和會議日期等。"


歷史沿革:至今未涉及審核機制改革


90年代我國最早的IPO采用的行政審批制。2000年以后直到2006年,IPO采用核準制。2006年開始,IPO制度變成了詢價制。自此新股IPO主板實現市場化,2009年之后IPO規定逐步在探索中完善。


詢價制階段2009年6月的第一次改革完善了詢價和申購報價約束機制,消除了一二級市場的巨大價差,減少了大量資金云集在一級市場追逐無風險暴利,限制了資金量較大的投資者網上認購規模和機構投資者在網下、網上認購的特惠地位,提高了認購的公平性和中小投資者的中簽率。


但定價市場化之后出現了一些股票高價格、高市盈率發行,由此導致了超募資金及新股上市破發的問題。


隨后2010年8月的第二次改革擴大了詢價對象,完善中止發行和回撥機制,但從效果看,依然存在新股高價發行、告示率和超高募資金的"三高"現象。


前兩個階段的改革是將完善詢價和申購報價的約束機制作為改革的重點內容之一,而2012年4月的第三次改革與前兩次相比,在涉及面和力度上更加廣泛,愈發深入。


2013年6月的第四次改革堅持市場化、法制化取向,進一步理順發行、定價、配售等環節的運行機制,提出了券商自主配售權,拉開了資本市場改革的序幕。


但遺憾的是,此次改革沒有涉及審核機制改革,因而被市場解讀為"沒有觸及靈魂"。特別是監管層對萬福生科造假案的嚴懲,已經清楚表明了發審委并不具備替市場把關的能力。


而去年證監會新公布的"意見"正式稿,最大亮點在于"審核標準透明化"和"審核進度同步公開"。雖然沒有改變當前的核準制,但這項微調卻是向注冊制過度的必要條件。


專家觀點:IPO無論何時重啟都是利空


中投顧問高級研究員任浩寧向記者表示,無論IPO何時重啟,對市場而言都是利空大于利好的。"因為一旦有新公司上市,主力資金以及散戶都會抽出資金去買新股,而已有的股票交易將會萎縮,對整個資本市場注入消極因素。不過,暫停IPO對個別板塊也是利空,比如說次新股板塊,今天次新股板塊就受到證監會否認重啟IPO的消息而直線下行,當然從2、3月份開始直到現在,次新股板塊也一直在調整。"


業內人士指出,總的來說,A股歷史上屢次IPO重啟后,在前6個交易日內,上證指數累積收益率均值基本為負。IPO重啟最大的傷害在于投資者情緒,短期內沖擊指數表現,隨后市場將恢復原有的運行趨勢。


本次IPO重啟對市場的沖擊力從心理層面難以免除在短期內的擔憂。和以往一樣,新股發行帶來新標的的供給,從而將部分資金分流至一級市場,進而改變資金供需格局,導致市場下跌。


不過也許投資者的信心可能不像以前那么脆弱。據華泰證券估算,目前已過會的83家企業一共預計融資558億元。而年初至今,A股股權再融資規模約為2323億元,二者規模比較起來顯示出IPO新股擴容短期并不會給市場帶來較大的流動性壓力。


雖然放開IPO短期可能會沖擊投資者信心。但如果長期停止IPO,表面是為了維護股市信心,但卻損害了那些希望通過上市融資的企業利益,并間接導致中國金融體系的混亂和風險提升。


"其實重啟IPO或者不重啟,投資者都會不滿意,重啟的話對整個市場都是利空,不重啟,投資者只能投向已有的股票,那些投資價值不是那么高的股票,藍籌股和優質股無法上漲。但是我個人認為人為控制IPO的做法是不符合市場規律的,終究它的閘門要放開,投資者希望監管部門盡可能監管到位,保證一些優質的公司上市。"任浩寧說。

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